O Dilema
Você decidiu investir no Tesouro Direto, abre a tela e trava: aparecem vários títulos com nomes parecidos e datas diferentes. Tesouro Selic, Tesouro Prefixado, Tesouro IPCA+. Qual é o certo? A resposta não é "o que rende mais". É "o que combina com o seu objetivo e o seu prazo". Cada título serve para uma coisa.
O Mecanismo
O Tesouro Direto é um jeito de emprestar dinheiro ao governo e receber de volta com juros. Existem três tipos de título, e a diferença entre eles é como o rendimento é definido.
O Tesouro Selic é pós-fixado: ele acompanha a taxa Selic, dia após dia. O preço quase não oscila, então você pode resgatar a qualquer momento sem risco de perda. É o título ideal para reserva de emergência e para dinheiro que pode ser usado a qualquer hora (já falamos dele no artigo sobre poupança vs. Tesouro Selic).
O Tesouro Prefixado trava uma taxa fixa no momento da compra (por exemplo, 14% ao ano). Você sabe exatamente quanto vai receber se levar o título até o vencimento. Serve para quem quer garantir uma taxa e tem uma data certa para usar o dinheiro.
O Tesouro IPCA+ paga a inflação (medida pelo IPCA) mais uma taxa fixa por cima (por exemplo, IPCA + 7%). Ele protege o poder de compra: o que você investe sempre rende acima da inflação. É o título mais adequado para objetivos de longo prazo, como aposentadoria (foi a referência usada no artigo sobre quanto investir para se aposentar).
Falta um conceito importante: a marcação a mercado. O preço do Prefixado e do IPCA+ oscila todos os dias, conforme os juros da economia sobem ou descem. Se você levar o título até o vencimento, recebe exatamente o combinado. Mas, se resgatar antes, pode receber mais ou menos do que esperava. O Tesouro Selic não tem esse problema, porque o preço dele praticamente não oscila.
O Exemplo
Pense em três objetivos e o título certo para cada um.
- Reserva de emergência (pode precisar a qualquer momento): Tesouro Selic. Liquidez diária e sem risco de perda no resgate.
- Entrada de um imóvel daqui a 3 anos (data definida): Tesouro Prefixado ou IPCA+ com vencimento perto dessa data. Você trava a taxa e planeja o valor.
- Aposentadoria daqui a 25 anos (longo prazo, contra a inflação): Tesouro IPCA+. Garante rendimento real acima da inflação por décadas.
Em todos eles, o Imposto de Renda segue uma tabela regressiva: 22,5% até 6 meses, caindo até 15% depois de 2 anos. Há ainda a taxa de custódia da B3, de 0,20% ao ano, cobrada só sobre o valor que passa de R$ 10.000.
O Que Fazer
Escolha o título pelo prazo do seu objetivo, não pela taxa que parece maior no dia. Dinheiro que pode ser usado a qualquer hora pede Tesouro Selic. Dinheiro com data certa pede Prefixado ou IPCA+ com vencimento próximo dessa data. Objetivo de longo prazo contra a inflação pede IPCA+.
A regra de ouro do Prefixado e do IPCA+ é combinar o vencimento com a data em que você vai precisar do dinheiro. Assim você ignora a oscilação do meio do caminho (a marcação a mercado) e recebe exatamente o que foi contratado.